Prosinec 2025: Další potenciální bubliny na finančních trzích

Růst cen některých finančních aktiv budí pozornost nejen odborné veřejnosti. Kromě růstu akcií firem spojených s umělou inteligencí rostou i jiná aktiva, která s novou technologií nemají nic společného a jejichž aktuální popularita vyplývá spíše z fenoménu zvaného debasement neboli znehodnocení měny. Ten je starý jako lidstvo samo. Ale zatímco ve starověku vládci ořezávali mince nebo do nich přidávali levnější kovy, v moderní éře se jedná o zvyšování výdajů na obsluhu státního dluhu, expanzi bilancí centrálních bank a nízké úrokové sazby.

Reálná ekonomika kvůli těmto jevům roste pomaleji než nabídka peněz. Důsledkem tohoto vývoje jsou sázky na to, že vládní půjčky a tisk peněz povedou k oslabení hodnoty měny, potažmo státních dluhopisů, a proto investoři přesouvají hotovost do aktiv, jako je zlato, kryptoměny, akcie, korporátní dluhopisy nebo nemovitosti, které si mohou udržet svou hodnotu. Ceny těchto aktiv tak rychle rostou a při nadměrném růstu pak může dojít k vytvoření bubliny.