PPF Group | Prosinec 2025: Další potenciální bubliny na finančních trzích

Téma měsíce

Ceny drahých kovů, kryptoměny a korporátní dluhopisy jako další možné bubliny

Růst cen některých finančních aktiv budí pozornost nejen odborné veřejnosti. Kromě růstu akcií firem spojených s umělou inteligencí rostou i jiná aktiva, která s novou technologií nemají nic společného a jejichž aktuální popularita vyplývá spíše z fenoménu zvaného debasement neboli znehodnocení měny. Ten je starý jako lidstvo samo. Ale zatímco ve starověku vládci ořezávali mince nebo do nich přidávali levnější kovy, v moderní éře se jedná o zvyšování výdajů na obsluhu státního dluhu, expanzi bilancí centrálních bank a nízké úrokové sazby.

Reálná ekonomika kvůli těmto jevům roste pomaleji než nabídka peněz. Důsledkem tohoto vývoje jsou sázky na to, že vládní půjčky a tisk peněz povedou k oslabení hodnoty měny, potažmo státních dluhopisů, a proto investoři přesouvají hotovost do aktiv, jako je zlato, kryptoměny, akcie, korporátní dluhopisy nebo nemovitosti, které si mohou udržet svou hodnotu. Ceny těchto aktiv tak rychle rostou a při nadměrném růstu pak může dojít k vytvoření bubliny.

Detail článku

Česká republika

HDP ve 3. čtvrtletí rostlo nad očekávání

Česká ekonomika rostla nad očekávání. Růst o 2,8 % y/y táhla stejně jako v předchozích čtvrtletích především spotřeba a tentokrát pomohly i investice. Inflace zůstává v horní polovině inflačního pásma a ČNB drží sazby na 3,5 %, kde pravděpodobně zůstanou i v příštím roce.

Detail článku

Evropská měnová unie

Služby zůstávají tahounem křehkého oživení

Navzdory trvajícím nejistotám indikátory důvěry signalizují blížící se oživení díky zlepšující se situaci ve službách. Tvrdá data z ekonomiky zatím mnoho důvodů k radosti nepřinášejí. Cenový vývoj zůstává nezměněný. Inflace se drží v těsné blízkosti 2% inflačního cíle a ECB stále nemá důvod měnit nastavení měnových podmínek.

Detail článku

Spojené státy americké

Shutdown sice skončil, nedostatek čerstvých dat ale přetrvává

Shutdown americké administrativy v listopadu skončil. Jeho dlouhodobé ekonomické dopady by měly být minimální, ale růst HDP ve čtvrtém čtvrtletí ovlivní podstatně negativně. Hodnocení aktuálního stavu ekonomiky navíc ztěžuje zpoždění nebo neexistence ekonomických údajů kompilovaných a zveřejňovaných oficiálními institucemi. Tato nejistota dopadá také na Fed a v jejím důsledku je nejistý výsledek prosincového zasedání FOMC.

Detail článku

Prosinec 2025: Další potenciální bubliny na finančních trzích

Ceny drahých kovů, kryptoměny a korporátní dluhopisy jako další možné bubliny

HDP ve 3. čtvrtletí rostlo nad očekávání

Služby zůstávají tahounem křehkého oživení

Shutdown sice skončil, nedostatek čerstvých dat ale přetrvává

Finanční trhy 12/25