Ceny za oceánem i v eurozóně výrazně rostou, a to nejen z důvodu oživení ekonomiky po pandemii. Energie, auta a nájmy táhnou inflaci nahoru a my se v aktuálním měsíčníku podíváme na detaily, jestli je toto dočasný skok, či nástup delšího trendu.
Vážený uživateli, je nám líto, ale Váš prohlížeč nepodporuje plné zobrazení webu. Doporučujeme Vám přejít na jeho aktuálnější verzi (MS Edge) nebo na některý z nejčastějších prohlížečů (Chrome, Firefox, Safari).
PPF banka
8/7/2021
Červenec 2021: Představuje současný růst cen pouze dočasný výkyv nebo půjde o nový trend?
Magdalena Středová, Ľuboš Mokrášanalytický tým PPF banky
Téma měsíce
Co táhne ceny v eurozóně a v USA vzhůru?
Květen přinesl očekávaný skok v inflaci a s ním klíčové dilema letošního roku: jde opravdu jen o přechodné zrychlení růstu cen, jak předpokládají centrální banky, nebo o začátek delšího období vyšší inflace, jak se obávají někteří investoři? Na tom, která strana má pravdu, závisí podstatně jak budoucnost politik centrálních bank, tak chování finančních trhů a následně i reálné ekonomiky. Zrychlování inflace je globální, ale ne všude je jeho struktura stejná. V EMU zatím stále výrazně dominuje růst cen energií, zatímco jádrová inflace zůstává nízká. V USA naopak vedle cen energií podstatně vzrostla i jádrová inflace.
Evropská měnová unie
Dočasně vyšší inflace nemění vyhlídky měnové politiky
Zlepšující se epidemiologická situace podporuje ekonomické oživení přes uvolňování restrikcí. Příznivě nadále působí i fiskální a monetární politika. ECB současnou vyšší inflaci považuje za dočasnou a k utahování měnové politiky se ECB evidentně nechystá.
Česká republika
ČNB zvyšuje sazby kvůli obavám z vyšší inflace
Lepší epidemiologická situace vede k rychlému oživení ekonomické aktivity, kterou ale provází i zvýšená inflace. Ta v kombinaci s nízkou nezaměstnaností přiměla ČNB jako jednu z mála centrálních bank ke zvýšení sazeb.
Spojené státy americké
Inflace výrazně zrychlila
Oživení v USA je i nadále velmi silné, i když po prvním čtvrtletí s výrazným vládním stimulem trochu ztrácí na dynamice. Trvá napjatá situace na trhu práce, poptávka po pracovní síle je na historickém maximu a zároveň trvá neochota části nezaměstnaných přijmout pracovní místo.
Pozornost se ovšem soustřeďuje především na inflaci, která se posunuje dále nad cíl Fedu. Stále jde ovšem především o vliv jednorázových faktorů. Fed aktuální vývoj částečně zohlednil posunem ve výhledu vývoje sazeb. Senátem prošel návrh programu infrastrukturních investic ve výši 1,2 bilionu USD, který by měl podpořit ekonomický růst ve střednědobém horizontu.
Sdílet na sociálních sítích