Ruská agrese proti Ukrajině bude mít dalekosáhlé dopady na ekonomiky Evropské unie, z nichž se některé ještě nestačily vzpamatovat z pandemického šoku. Evropu a nejen ji tak čeká období rostoucích cenových tlaků a oslabující reálné ekonomiky.
Vážený uživateli, je nám líto, ale Váš prohlížeč nepodporuje plné zobrazení webu. Doporučujeme Vám přejít na jeho aktuálnější verzi (MS Edge) nebo na některý z nejčastějších prohlížečů (Chrome, Firefox, Safari).
PPF banka
10/4/2022
Duben 2022: Ekonomické dopady války
Magdalena Středová, Ľuboš Mokrášanalytický tým PPF banky
Téma měsíce
Ekonomické dopady ruského útoku na Ukrajinu
Ruská agrese vůči Ukrajině si vynutila bezprecedentní sankce, které na rozdíl od těch z roku 2014 ruská ekonomika pocítí citelně a dopadů nezůstane ušetřena ani Evropa. Co současný konflikt ještě přinese, zda sankce budou zpřísněny, jak dlouho budou trvat a zda nedojde i k odvetným opatřením ze strany Ruska, lze jen těžko předvídat.
Přesná kvantifikace dopadů na země EU je v tuto chvíli krajně obtížná. Jedna věc je ale jistá, negativní dopady budou pramenit zejména ze závislosti Evropy na dovozech komodit právě z Ruska.
Česká republika
ČNB zvedla sazby na 5,0 %
Stagflační šok v podobě války na Ukrajině staví centrální banku do nelehké situace. Zvyšování sazeb v reakci na externí nabídkový šok nemusí inflační tlaky efektivně tlumit a zároveň může mít negativní dopad do reálné ekonomiky. ČNB však musí předejít nárůstu inflačních očekávání a sekundárním efektům nabídkového šoku a proto zvýšila sazby o 50 bb na 5,0 % a naznačila, že může v jejich zvyšování pokračovat. Vyšší sazby také bude držet déle, než původně předpokládala.
Evropská měnová unie
ECB tlumí kvantitativní uvolňování, jeho definitivní konec je ale stále otevřený
ECB, stejně jako jiné centrální banky, se dostává do složité situace, ve keré se musí postavit stagflačnímu šoku v podobě ruské agrese na Ukrajině.
ECB zvolila cestu rychlejšího ukončení kvantitativního uvolňování, ale zároveň stále věří, že inflační spirála se neroztáčí.
Spojené státy americké
Fed začal s utahováním měnové politiky
Růstové ukazatele zůstaly v březnu silné, zároveň však zůstaly i vysoká inflace a přehřátý trh práce. Konflikt na Ukrajině se zatím americké ekonomiky dotkl minimálně. Mnohem důležitější je nyní rychle se jestřábím směrem vyvíjející komunikace Fedu.
Začíná být jasné, že Fed bude muset zpřísnit svou měnovou politiku více, než očekával jak on sám, tak finanční trhy. Klíčovou otázkou pro příští měsíce je, zda se mu podaří přivést ekonomiku k měkkému přistání, nebo se krocení inflace neobejde bez recese.
Sdílet na sociálních sítích