Listopad 2022: Centrální banky pod tlakem

Říjen začal kurzem na paritě a končil kurzem lehce nad paritou. Mezitím se však kurz držel poměrně výrazně pod paritou, když první polovina měsíce byla ve znamení posilování dolaru a druhá ve znamení jeho oslabování. Klíčovým faktorem byly opět sazby Fedu a ECB. V první polovině měsíce trh zvyšoval svoje očekávání konečné úrovně sazeb, což souviselo především s dalším negativním překvapením u inflace.

Druhá polovina měsíce přinesla stabilizaci očekávání ohledně konečné úrovně amerických sazeb na jedné straně a podstatný pokles cen zemního plynu, a tedy zlepšení vyhlídek ekonomiky v Evropě na druhé straně. To byly faktory, které pomohly euru v návratu na paritu. Zároveň je důležité, že euro je na historicky slabých úrovních, takže dopad informací na kurz je asymetrický – mnohem více jsou cítit informace pozitivní pro euro než informace pozitivní pro dolar.